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〈陸學者警告 人民幣貶值壓力依然強大〉〈聯合〉〈2017-03-30〉
本帖最後由 iiifgh 於 2017-3-30 06:00 PM 編輯陸學者警告 人民幣貶值壓力依然強大
2017-03-30 14:41聯合報 記者林則宏╱即時報導
近期，隨美元匯率走弱及大陸官方採取各種措施控制資金外流，人民幣匯率似乎開始回穩，人民幣對美元匯率一直保持在6.9下方。不過，中國社科院金融研究所金融發展室前主任易憲容指出，即這僅是一種表像，整個市場對人民幣貶值的預期並沒有改觀，人民幣的貶值壓力仍然很大。
目前擔任青島大學經濟學院教授的易憲容30日在個人微博發表文章稱，從實際的市場交易情況來看，當前人民幣貶值的壓力並沒有減弱多少，人民幣貶值的預期並沒有從根本上逆轉。他並具體列出數點理由。
首先，從資金流動的情況來看，近三年來或2015年「811匯率改革」以來，人民幣的貶值壓力一起有增無減，從而讓大量資金流出國外。
根據彭博的數據，由2015年至今年1月，共有1.8兆美元資金自中國流出，主要原因是在這段時間人民幣貶值了10%，加上中國經濟增長放緩，使得各種資金千方百計流出中國，而且資金流出並沒有因中國政府採取嚴格的資本管制而有所放緩。
其次，從最近兩個案例來看，資金流出中國的情況可能比所統計到的要大得多。第一個案例是，去年中國政府要求中國銀聯禁止中國居民到香港刷卡購買保險，而這個禁令給香港保險業帶來巨大的衝擊。
因為，根據香港保險監理處的數字，去年上半年香港新造保單保費收入達港幣1,326億元，其中國居民就購買489億元，超過2015年全年的316億元，占整個個人業務新單保費37%。
當中國銀聯去年10月嚴禁中國居民到香港刷卡購買保險和投資相連保險，根據《經濟參考報》的數據顯示，中國居民到香港購買保險的金額，就從去年10月的人民幣80.6億元，跌至11月的3,000萬元，跌幅達99%。
從中國居民到香港刷卡買保險的情況來看，去年香港保險業紅火與中國居民湧入香港市場有關，而中國居民之所以湧入香港買保險，就是為了規避人民幣匯率貶值的風險。
第二個案例是最近中國政府又要求中國銀聯禁止中國居民到香港刷卡買房。香港政府為阻止中國居民到香港炒房曾先後推出多項政策，開始時這些政策還有作用。但隨著人民幣貶值，這些政策所起到的作用則在減弱。
根據香港美聯物業統計數據顯示，2016年中國居民購買香港一手物業所占的註冊宗數比率約13.8%，比2015年約9.7%增加約4.1個百分點，創2012年「買家印花稅」推出後的4年新高。
香港中原地產的數據同樣顯示，2016年第4季一手市場中國居民購買占比17.7%，按季上升6個百分點，反映中國居民在中國銀聯去年10月叫停用銀聯卡購買保險之後，中國居民的資金轉向香港的房地產市場了，當中八至九成的人是用銀聯卡刷卡支付訂金。
還有，根據香港稅務局的資料，2016年全年支付買家印花稅的交易宗數達2,448宗，涉及稅款60.4億元。為限制香港之外居民購買住房而推出的買家印花稅15%計算，即涉及房地產的價格約400億元，占全年香港總樓價註冊金額5,328.7億元的7.5%。
可見，中國居民進入香港炒作房地產的資金非常大。如果再加上許多中國居民已在香港居住7年以上，實際上成為香港居民，但其資金都是來自中國，實際交易金額肯定比上述數據要大。這也意味，中國居民為規避人民幣貶值風險，正在通過購買香港住房的方式流出中國。
再次是，當前香港「找換店」（換匯商店）生意十分紅火。可以說，為控制資金大量流出，中國政府採取多種措施，收緊各種資本流動限制及加強了對外匯購買監管，甚至限制中國居民在香港購買保險及住房。特別是，最近大陸公安對地下錢莊打擊的涉案金額高達人民幣460億元。
但這些限購與打擊並無法完全阻止中國居民以非正規的方式讓資金流出中國。比如，近期香港找換店的業務非常旺盛。有香港找換店的人士表示，上個月他們業務量比2016年底急升10%至20%。
也就是說，中國政府越是對國內資金流出管制，市場的恐慌性心理越是嚴重，中國居民越是在採取不同的方式讓資金流出中國。
無論是總的統計數據，還是居民到香港購買住房和保險，及香港找換店生意的紅火等，都表明中國資金流出並沒有減少。而所有問題的關鍵就在於，人民幣的貶值預期並沒有改變。
中國社科院金融研究所金融發展室前主任易憲容警告，目前人民幣匯率回穩只是一種表像，市場對人民幣貶值的預期並沒有改觀，人民幣貶值壓力仍然很大。（網路照片）
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敲碗 坐等後續囉 人民幣熱潮趨勢減緩，等著看會不會泡沫化
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