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〈巴菲特：我沒預料亞馬遜發展得這麼好！〉〈INSIDE〉〈2017-05-09〉
本帖最後由 iiifgh 於 2017-5-10 12:04 AM 編輯巴菲特：我沒預料亞馬遜發展得這麼好！
2017/5/8 【合作媒體】雷鋒網
REUTERS/Rick Wilking
本文來自合作媒體 雷鋒網 ，INSIDE 授權轉載
5 月 6 日晚，華倫·巴菲特的公司波克夏·海瑟威召開了第 52 屆股東大會。在長達 5 個小時的問答環節中，公司董事長巴菲特和副董事長查理·芒格現場回答了股東、記者還有分析師的 57 個問題。這些問題涉及全球經濟，接班人，投資策略，夢想，人工智慧，無人駕駛等。
巴菲特稱，沒有投資亞馬遜是當時錯過的一個大好機會，至於原因，他說是「因為我太蠢了，沒有預料到亞馬遜發展得這麼好」，而且「我們可能低估了他們執行力的優秀程度」。
看到這句話，很多投資人應該舒一口氣，畢竟連巴菲特都無法對一家公司的未來做出準確的預測。
談到同樣讓人看不懂的人工智慧，巴菲特表示，自己在這方面不是一個專家，但「我會預料，它們會大大減少我們聘用員工的數量。但是這對於我們某一個業務不會是好事，但是對整個社會來說是好事。」
他同時承認，很難預測人工智慧的未來是什麼樣，但不覺得在不久未來，就會有很多人的工作被人工智慧取代這樣的情況。
這 57 個問題其中與科技密切相關的整理如下：
無人駕駛車輛的發展會影響到今天的保險業嗎，會有怎麼樣的影響？
巴菲特：無人駕駛的車子對我們的汽車保險當然會有適度的影響，這可能是很長久以後的事情。可是，根據現在的一些經驗，他們早期的介紹，還有測試，都是跟這個情況息息相關的。如果他們的技術能夠讓世界更安全的話，我覺得這是件好事。
但對我們這種汽車保險公司來說，可能並不是太好的一件事。但我們如果真的已經面臨了卡車產業缺少駕駛員的情況，如果這些技術能夠提高他們安全性的話，我覺得是很受歡迎的。
你覺得哪一個公司可以讓你們投資，能夠得到你們投資的青睞？
巴菲特：我們會看在五到二十年之後的時間裡，他們還會不會具備他們現在的這種競爭優勢，這種競爭有時會不會持續這麼長的時間。另外這個公司有沒有讓我們足夠信賴的領導層和管理人員，還要看他們能不能符合我們波克夏公司的文化，當然還有價格因素。我們收購一個企業的時候，我們會出手很多的現金，我們會看他們在長期是不是會給我們一個很良好的表現。
當時你說對科技公司不要投資，因為你不瞭解。現在你好像對高科技 IT 方面已經改變了，因為你最近投資到蘋果公司。星期五你又講 IBM 好像沒有滿足你當初的期望。你對它們兩個公司的看法有何不同？還有你對現在科技公司的想法是什麼？
巴菲特：我那個時候買了 IBM 的時候是 6 年之前的事情了，我想 6 年過去之後一定會比較好的。當然這 6 年已經過去了，蘋果公司，我想我現在看它們兩個公司是不一樣。因為蘋果是個消費者的產業，但是這個產品，我們再討論一下，在做一些分析之後，可能就是你要看一下消費者的行為以及到底是怎麼樣看，當然這些產品因為消費者的行為而有所不同。
你今後的客戶是誰，IBM 的客戶跟蘋果的客戶是完全不一樣的。當然我講的方法是不是都對，大家不見得要完全同意。這兩個公司是兩個不同決策下的產品，第一個我可能做錯了一些決定，但是第二個，蘋果公司，我是不是又做錯了？我們到時候可以拭目以待。但是我不會說，一個是桔子一個是蘋果，兩個是不能同日而語的不能相提並論的。當然我不是這麼想。
亞馬遜我們當時沒有投資也是錯過了一個大好機會。
亞馬遜因為貝索斯的精明領導做得非常出色。對於亞馬遜的看法是什麼？為什麼沒有買這個公司？
巴菲特：因為我太蠢了，沒有預料到亞馬遜發展得這麼好，我沒有覺得它會像現在這樣取得大規模的成功。但是亞馬遜做的這些像雲方面的業務，都是具有很大的潛力的。當我們打造零售帝國的時候，我們發現亞馬遜會帶來顛覆性的變化。在科技產業，對我來說這種投資當時是非常長線的投資，我當時也低估了它的發展潛力。我們可能低估了他們執行力的優秀程度。
做這種網路業務是需要很強的能力的。他當時在二十年前的財報裡面是有這樣的路線圖，他需要怎麼樣去做，下一步怎麼樣，這樣一個非常詳細的規劃。而三到四個月前，我們也重新聽了這部分演講，我覺得是受益匪淺的。我當時只覺得這是一個非常昂貴的投資，但是我真的沒有料到它能取得今天這麼大的成績。我覺得他是一個非常優秀的管理者，我當時只是沒有想到他能夠取得今天這麼大的成就。
過去幾年中，你 twitter 推了大概九次。除此之外，你最近開始投資到這些高科技的 IT 公司了，我現在要問的問題，還有芒格先生，你為什麼不對高科技有那麼大的興趣？為什麼會進行這樣的轉變？
巴菲特：現在要怎麼講，我們還是在 IBM，我自己本身在那個時候投資了 IBM 極大的數字，但是那個時候我並沒有得到相應的收穫。這是我自己本身的經驗，對於 IBM 的投資。最近我們現在在蘋果也進行了大量的投資，因為它是一個消費者的產品的公司，它有一些所謂的經濟性是我們喜歡的。而且它有非常大的科技涵蓋在產品之中。而且很多其他的公司是沒有辦法做到的，所以我進行了投資。但是我的想法就是，我不會保證我任何的投資都是對的。但是我想，一對一或者一對二，Charlie 你的想法呢？我現在並不是保證任何東西，也不是影射任何的意思。在 IP 的環境，在知識產權的定義上來講，我也許知道某些具有洞察力的資訊，也就是根據消費者的態度能夠瞭解的，而且可以取得在這些消費者的態度上取得很多的資訊。
也可以看得出他們到底是怎麼樣喜歡這些產品的一些意圖，跟為什麼如此。在這種市場化證券上我也犯了一些錯，在其他一些方面也是如此。在科技方面我也怕有這樣的錯誤出現。
有很多的這樣的產業，不同的知識，我當然在保險方面是做得不錯的，雖然以前也曾經有些損失。這麼多成千上萬的產業當中，我從出生到現在一直沒有辦法對高科技的產業有那麼深刻的見解。
你覺得人工智慧對波克夏的業務有什麼影響？除了無人駕駛和 GEICO 之外的影響。另外你和比爾·蓋茲的交流，未來什麼樣的業務有更大的影響？員工是會增加還是減少？
巴菲特：我對這方面不是一個專家，但是我會預料，它們會大大減少我們聘用員工的數量。但是這對於我們某一個業務不會是好事，但是對整個社會來說是好事。我們先假設一下，如果一個人會按按鈕，按不同的機器上的按鈕，而可以造出所有整個國家的產出，如果有一個機器人，一個人工智慧去替代他，如果一個人可以做這個事情，比如以前我們需要 150 萬做這個事情，而一個人工智慧的人去做所有的這些事情，那是多大的改觀，生產力是多大的提高，這是很好的事情。但是會帶來一個非常巨大的變革，人與人之間的關係，他們與政府之間的關係，都會相應的進行改變。
很難預測它的未來是什麼樣的。在某方面來說，我們有三萬六千個 GEICO 的員工，我們仍然有這麼多員工。如果能夠用一個人工智慧的機器來代替這三萬六千人，或者只是其中的一部分人，如果能夠很快的進行這樣的取代，而在其他方面也有這樣的情況的話，情況就會不一樣。但我並不覺得我們會在很接近的未來就會去經歷這樣的情況。
I潛力無窮，巴菲特：錯過投資亞馬遜相當愚蠢
[*] 2017-05-08
[*] 藍立晴
匯流新聞網記者藍立晴 / 綜合報導
世界第二富豪巴菲特（Warren Buffett）在週五接受CNBC的採訪時，對世界第三富豪貝佐斯（Jeff Bezos）高度讚揚，「我認為他是我們這個時代裡最有名氣的商人」，並表示自己錯過投資亞馬遜（Amazon）非常愚蠢。
在波克夏•海瑟威（Berkshire Hathaway）年會上，該公司執行長、傳奇投資者巴菲特對亞馬遜CEO高度讚賞，指出他能在經營華盛頓郵報（The Washington Post）以及航太公司藍色起源（Blue Origin）時還能發展亞馬遜的業務十分不可思議，波克夏副總裁芒格（Charlie Munger）形容，貝佐斯是「不同的物種」。
巴菲特表示，貝佐斯已將亞馬遜培育成了一種雙重威脅，成為了一個驚人的線上零售商，同時其雲端業務迅速擴張、蓬勃發展。巴菲特提及了亞馬遜以外的事業，指出貝佐斯在華盛頓郵報實際參與、執行的表現令人不可置信。
巴菲特開玩笑地說，雖然對Bezos有信心，卻錯過了投資亞馬遜，「我太笨了，不知道未來會發生什麼事，」他笑著補充，自己低估了貝佐斯優秀的能力，沒有想到亞馬遜會取得這樣大規模的成功。
巴菲特談到了人工智慧（AI）時指出，雖然AI會使得我們雇用更少的員工──但這對整體社會而言是好事，也不認為近未來就會有很多人的工作遭到AI取代。
根據Forbes，巴菲特目前被評為世界第二大富豪（總資產756億美元）；貝佐斯以728億美元佔據第三；而世界首富比爾蓋茲則是以860億美元18度拿下第一。
巴菲特：中國股市有時像賭場 自責錯失投資Google亞馬遜良機
鉅亨網新聞中心2017/05/08 08:45
巴菲特說，中國股市有時像賭場。 (圖：AFP)
股神巴菲特 (Warren Buffett) 在今年股東會上，面對一位中國股東的提問時，他直言，中國股市仍然處於發展階段，投機味較重，「有時像賭場」，但認為中國股市仍然能夠滿足長期投資的條件。但他自責錯失投資 Google(GOOG-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 良機，形容自己「大愚蠢」。
他強調，公司目前唯一投資的中國公司只有比亞迪 (1211-HK)。比亞迪其後透露，巴菲特自 2008 年投資公司以來，9 年來收益近 6 倍。巴菲特 10 多年前曾經為中石油 (0857-HK) 的第二大股東，但後來全部賣出。
綜合香港明報、文匯報、中證網報導，今年的大會上，有中國投資者發問，「請問巴菲特先生，如何將 A 股 1 億投資者從投機投資轉移到理性投資上來？」
對此，巴菲特回答道，「在任何市場系統下，投機投資會一直存在。市場發展的早起，人們會更加傾向於投機，因為市場更像是一個賭場。當周圍的人都賺錢後，投資者都希望能夠投機迅速致富。中國作為新興市場，會有這方面 (投機情緒漸濃) 的麻煩，我覺得投機是不一個不太聰明的做法，你需要非常多的運氣才能做這件事，這不是一個適合的方法。不過，中國市場能夠滿足長期投資。」
針對中國市場，副主席芒格 (Charles Munger) 表示，中國股市價格便宜，有光明的未來，但中間會伴有成長的疼痛。 同時他也表示，波克夏寧願花高價買優質的公司，也不願低價買劣質的公司，因為我們曾經為此付出過沉重的代價。
儘管巴菲特對中國公司的投資案例不多，但每一次出手，收益都是以億為單位計量。在 2002 年和 2003 年，波克夏 (BRK.A-US) 累計斥資 4.88 億美元買入中石油 1.3% 的股權，直到 2007 年才出售了這部分的股權，5 年時間的陪伴讓波克夏大賺 36 億美元。2008 年底，波克夏公司正式殺入 A 股市場，並以 2.3 億美元收購了比亞迪 (48.34 -0.76%, 買入)10% 的股權，6 年時間，既沒有增持也沒有減持。截止發稿，這部分股權價值近 15.75 億美元。
巴菲特持有 4 家美國航空公司股份，美聯航事件令其損失不小。他稱，航空業競爭激烈，未來或被價格戰拖累，但運力仍在上升，若持續升勢，投資回報相當不俗。
波克夏另在今年拋售 IBM，被問及會如何處理蘋果股份時，巴菲特表示，在投資 IBM 上犯錯，但蘋果更像一家消費品公司，他對科技不了解，搞不清楚科技公司如何賺錢，但更了解消費者行為。
波克夏去年起大手買入蘋果，截至 3 月底持股總值 192 億美元，巴菲特認為蘋果更大程度像是消費者產品公司，而非科技企業，「兩者 (IBM 和蘋果) 需要不同分析，前者我錯了，至於後者是錯是對，遲些便會知道。」巴菲特在股東會前透露，波克夏已經於年初拋售手上約 1/3 的 IBM 股份。
不過，巴菲特承認 10 多年前未有出手買入科企 Google 的股份，是波克夏最大投資錯誤，又形容自己「太愚蠢」，未能預視亞馬遜會成功顛覆零售業。
大半生鍾情於鐵路和製造業等實業股的巴菲特承認，蘋果、Alphabet(Google 母公司)、微軟、亞馬遜和 facebook 這當前 5 大最高市值企業，只靠少量資本便能產生龐大利潤，完全改變了股市原理以至他對科技業的看法，堪稱「理想商業模式」。
巴菲特表示，Google 進行 IPO 後不久，兩名創辦人曾經帶同投資計劃拜會他，游說波克夏投資，「我當時有許多機會進一步了解該公司並學習，卻錯失了機會。」
巴菲特透露，波克夏旗下保險公司 Geico 其實是 Google 早期客戶之一，以每次點擊 10 至 11 美元的高價在 Google 刊登廣告，因此波克夏理應早知道 Google 的潛力，「當你支付某人 10 或 11 美元，而對方做的事幾乎只是舉手之勞，沒有任何成本，這就是門很好的生意。你幾乎沒有見過哪門生意能像這樣。」
「股神」的商業拍檔、波克夏副主席芒格亦對未有投資 Google 感到遺憾，承認是波克夏在科技業投資的最大錯誤，「我們本來應該有這個才智去發掘 Google...... 但我們沒有這樣做。」
有股東問巴菲特，如果其去世後波克夏股價下跌董事局會否回購，巴菲特平靜回答：「如果我今晚死，股價明天就上漲。」不過他稱如果下跌，回購也是不壞的決定。
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也不能怪股神阿,畢竟電商倒的也一堆ㄚ,或許亞馬遜也是大者恆大吧<br><br><br><br><br><div></div>
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