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iiifgh 發表於 2017-8-22 02:01 PM

〈川普財政刺激落空、Fed恐轉偏鴿?歐美貨幣戰蠢動〉〈MoneyDJ〉〈2017-08-22〉

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川普財政刺激落空、Fed恐轉偏鴿?歐美貨幣戰蠢動
MoneyDJ新聞 2017-08-22 13:17:27 記者 郭妍希 報導



歐洲央行(ECB)、聯準會(Fed)準備讓讓貨幣政策回歸正軌,但兩家央行所處階段不同、Fed進度較快,分析人士擔憂,若他們彼此並未溝通好,貨幣大戰恐開打。

CNBC 21日報導(見此),Algebris Investments總經策略部主管Alberto Gallo上週在受訪時指出,對Fed和ECB而言,縮減資產負債表規模,是非常艱鉅的任務,假如彼此沒協調好,可能引爆貨幣戰。過去幾週的匯市變化就是實證,歐元兌美元在Fed轉趨鴿派後、一口氣升破1.18,這會衝擊歐元區出口、將通膨導回美國等地,並迫使ECB暫緩量化寬鬆貨幣政策(QE)的減碼行動。

他直指,貨幣戰的結果,就是各國陷入了逐底競爭(race to the bottom),屆時每一個國家的央行,都不會願意率先採取行動,撤回QE也將變得極難。Gallo並警告,假如川普政府無法履行財政刺激的承諾,那麼Fed可能會轉偏鴿派,當下一次經濟衰退來臨時,Fed手上將沒有多少現金來度過難關。

事實上,Fed對美國經濟前景,似乎變得沒那麼樂觀。Fed 7月直指「通膨率仍低於2%」(running below 2 percent),跟6月的「通膨略低於2%」(running somewhat below 2 percent)的措辭有些不同。不只如此,上週公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議記錄也顯示,Fed官員對升息的速度意見分歧。市場人士據此相信,Fed似乎有轉偏鴿派的跡象。

著名的傑克森洞(Jackson Hole)全球央行會議即將在8月24日揭開序幕,ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)將在暌違三年後,於25日首度出席發表演說,而Fed主席葉倫(Janet Yellen)也會在25日上台演講。另一方面,德拉吉也會在本週三(8月23日)於德國發表演說,屆時投資人將密切關注,ECB是否打算縮減資收購規模。

不過,路透社報導,ECB內部消息顯示,德拉吉不會如市場傳言那般,在會議上宣布重大的貨幣政策。葉倫25日的談話則將聚焦金融市場的穩定,市場也認為,她到時候應該不太可能為Fed的減表計畫提供線索。



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